В пятницу акции страховой компании Allianz, владеющей Pimco, подешевели на 7,35% - так рынок отреагировал на отставку знаменитого основоположника управляющей компании Билла Гросса, занимавшего пост директора по инвестициям. Allianz это весть застало врасплох: менеджеры звонили в Pimco, чтоб выяснить, правда ли, что Гросс покинул ее. Для самой Pimco увольнение 70-летнего Гросса тоже стало сюрпризом - предупредить коллег он не счел необходимым.
Гросс никогда не различался примерным поведением на работе. В январе из-за разногласий в управлении Pimco покинул гендиректор Мохамед эль-Эриан, проработавший в компании 15 лет. Гроссу все сходило с рук, пока фонд Pimco Total Return, за который его прозвали «королем бондов», приносил неплохой доход. Total Return с $222 миллиардов активов - наикрупнейший в мире фонд облигаций. В 2007 г. он показал в два раза наилучший итог, чем соперники, но с мая 2013 г. инвесторы вывели из него $65 миллиардов. На прошлой недельке стало понятно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подозревает Total Return ETF (активы - $3,6 миллиардов), за который также отвечает Гросс, в искусственном завышении стоимости активов. «Это шок, я никогда не слышал ничего подобного», - отмечает аналитик Lipper Джейк Меллер. В этом году фонд Гросса - посреди 20% худших фондов.
Мириться с выходками Гросса коллегам становилось все сложнее. «Я сделал всех вас обеспеченными, поглядел бы, как вы справитесь без меня», - заявил он как-то топ-менеджерам Pimco. Крайней каплей стало письмо Гросса с критикой Венди Каппс, отвечающей за инвестиции в акции: он обвинил ее в дилеммах Pimco, хотя создателем идеи диверсификации компании был он сам. Гросс мог накричать не только лишь на подчиненных, но даже на гендиректора Pimco Дугласа Ходжа.
В итоге несколько топ-менеджеров Pimco, включая замдиректора по инвестициям Дэна Айвасина, пригрозили уйти в отставку, ежели Гросс остается в компании. Когда Гросс вызнал, что к концу прошлой недельки его должны были уволить, он сыграл на опережение. «Хотя мы благодарны за вклад Билла в развитие нашего бизнеса, за крайний год стало разумеется, что управление Pimco и Билл глядят по-разному на будущее компании», - откомментировал отставку Гросса Ходж. Новеньким директором по инвестициям назначен 45-летний Айвасин. За январь - август фонд Pimco Income ($50 миллиардов), которым он заведует, принес доход в 7,8% по сопоставлению с 4,8%-ным ростом индекса Barcklays Aggregate.
С момента отставки Гросса инвесторы забрали из Pimco $10 миллиардов (данные WSJ). Morningstar оценивает грядущий отток в «десятки, ежели не сотки миллиардов», AllianceBernstein - в 10-30% активов Pimco (на данный момент $1,97 трлн). «Вполне возможно, что Pimco лишится доминирующего положения на рынке инвестиций в фиксированную доходность», - говорит управляющий подразделения Deutsche Bank по управлению средствами богатых инвесторов Гэри Поллак. Консультант пенсионных фондов с $15 миллиардов под управлением Джейсон Дэвидсон рекомендует клиентам забирать средства из Total Return.
Гросс будет управлять сделанным в мае фондом облигаций Janus Global Unconstrained Bond Fund (заходит в Janus Capital Group) с активами в $13 млн. В пятницу, когда стало понятно о переходе Гросса в Janus, ее акции подорожали на 45%. «Я желаю опять на сто процентов сосредоточиться на рынке фиксированной доходности, чтоб больше не иметь дела с управлением большой и структурно сложной компанией», - заявил Гросс.
Управление Pimco старается удержать клиентов. «Мы встречаемся с ними и рассказываем о происходящих конфигурациях, - произнес Ходж. - Мы убеждены, что большая часть остается с нами». Новейшие управляющие Total Return не настолько известны, как Гросс. «Вы увидите меньше саморекламы, - обещает какой-то из них, Скотт Мейтер, - будет больше «мы» и меньше «я». Allianz не собирается продавать Pimco, сказал член ее совета директоров Джей Ральф.
Применена информация WSJ, FT