Сентябрьская порция данных Росстата показала предстоящее угасание внутреннего спроса во входящей в рецессию экономике.
Рост розницы к III кварталу замедлился до 1,4% с 1,9 и 3,6% во II и I кварталах соответственно и был в три раза меньше, чем в III квартале прошедшего года. В сентябре рост продаж мало ускорился (до 1,7% с 1,4% в августе к этим же месяцам 2013 г.), но это не изменило общей линии движения поочередного торможения розницы. Это ускорение - «оптическая иллюзия», обусловленная сравнительной базой (понижением темпов роста в сентябре 2013 г.), считает Дмитрий Полевой из ING. Иным фактором могла стать девальвация, подтолкнувшая потребителей прирастить покупки привезенных из других стран продуктов, схожее уже наблюдалось в марте - апреле, припоминает Эльдар Вахитов из Barclays Research. Сентябрьское увеличение продаж было вполне обеспечено непродовольственной розницей.
Оборот продовольственного ритейла падает 5-ый месяц попорядку с мая, в итоге нулевой рост во II квартале сменился спадом на 0,4% в 3-ем, в том числе в сентябре падение ускорилось до 0,5% с 0,2% в августе. Спад обоснован ускорением роста розничных цен на продукты, к сентябрю ставшим практически двукратным к уровню прошедшего года (11,4% против 6,3% в сентябре 2013 г.), и, как следствие, сокращением их употребления низкодоходными группами населения, разъясняло Минэкономразвития в мониторинге. Воздействовали также законодательные ограничения на продажу алкоголя и табака.
Ускоряющаяся инфляция производителей продовольственных продуктов поддерживает рост розничных цен. По итогам 3-х кварталов темп роста цен в пищевой индустрии наиболее чем утроился (7,1% против 2,2% к январю - сентябрю 2013 г.), ускорение продолжилось и в сентябре (до 10,4% с 10,3% в августе), невзирая на ускорение роста выпуска продовольствия. Объявленный правительством запрет на импорт из ряда государств содействовал, с одной стороны, частичному импортозамещению в производстве сыров, мяса, соков, с иной - увеличению цен из-за удорожания сырья. Кроме этого аналоги местного производства либо импортированные из остальных государств нередко ужаснее запрещенных продуктов, отмечает Вахитов: спад продовольственной розницы вероятнее всего продолжится.
За три квартала общий товарооборот розницы возрос на 2,3%, замедлившись в сопоставлении с январем - сентябрем 2013 г. наиболее чем в 1,5 раза (с 3,9%). В 2-ух федеральных округах из восьми - Сибирском и Уральском - с мая происходит спад розничных продаж.
Наибольшей неприятностью сентябрьских статданных стало падение настоящих зарплат, отмечает Полевой: крайний раз они падали в ноябре 2009 г. Настоящие зарплаты сократились на 1% к сентябрю 2013 г., при всем этом Росстат значительно пересмотрел показатель за август: заместо роста на 1,4% - спад на 1,2%. Кроме скачка инфляции главным фактором падения стала остановка роста номинальных зарплат, а в неких рыночных секторах - и их сокращение, говорит Игорь Поляков из ЦМАКП: «Поэтому минус 1% не восхищает - мы просто перебежали через ноль». В экономном секторе рост зарплат значительно замедлился из-за высочайшей базы 2013 г., когда происходила основная индексация, зафиксировало Минэкономразвития. Проект бюджета на 2015 г. подразумевает приостановку реализации майского указа президента по зарплатам экономного сектора: они будут индексированы на уровень предсказуемой инфляции - на 5,5% (приблизительно в два раза ниже прежнего плана), т. е. в настоящем выражении их рост будет нулевым.
Хотя росту настоящих доходов в сентябре удалось остаться в плюсе (0,6%), полностью возможно, они скоро также последуют в нехорошую зону, считает Полевой. Настоящие доходы в Сибирском, Уральском и Дальневосточном округах свалились уже по итогам января - июля (крайние данные), показывает Поляков. Он тоже ждет предстоящего «ползучего» сокращения доходов, что отразится на потребительском поведении, сбережениях и в конечном итоге на уровне жизни.
Вкладывательный спрос продолжил падение, темпы которого в сентябре ускорились до 2,8% (опосля 2,7% в августе и 2% в июле к этим же месяцам 2013 г.). За три квартала инвестиции сократились на 2,5%. Компании откладывают вкладывательные решения из-за неуверенности, связанной с политикой правительства, слабенькой перспективой роста ВВП, геополитической напряженностью и трудностями с наружным финансированием из-за санкций, отмечает Вахитов. К концу года вкладывательный спад ускорится в том числе и из-за эффекта сравнительной базы, ждет он. Кроме санкций по инвестициям стукнет разразившийся в октябре денежный кризис, ждет Владимир Тихомиров из БКС: заместо инвестиций компании закупают валюту. Их наружный долг будет понижаться, но это свидетельство не улучшения в экономике, а влияния санкций и результатом будет экономический спад, говорит Тихомиров. В III квартале экономика еще покажет рост, близкий к нулю, ждет он: инвестиции падают, потребительский спрос замедляется, бюджет притормаживает расходы, но падение импорта поддержит незапятнанный экспорт и в итоге ВВП. А в IV квартале вероятнее всего неизбежна рецессия, считает Тихомиров.
Падение настоящих зарплат и замедление розницы уничтожат рост употребления, которое, полностью возможно, в наиблежайшие месяцы начнет падать, ждет Полевой. Выпуск легковых каров - один из индикаторов будущей линии движения употребления - в сентябре свалился на 18% прямо за обвалом продаж. Высочайшая финансовая неопределенность и ослабление рубля приведут к предстоящему спаду инвестиций и лишь положительный вклад незапятнанного экспорта может удержать ВВП от спада по итогам 2014 г., считает Полевой: с 0,8% за 1-ое полугодие рост ВВП по итогам 2014 г. свалится до нуля. Но наиболее суровое, чем ожидалось, ухудшение употребления может означать, что спад экономики в 2015 г. будет поглубже 0,5%, считает он. Bacrlays ждет спада на 0,5% по итогам 2014 г. и нулевого роста в 2015 г. Центр развития ВШЭ не исключает опосля обнуления роста в 2014 г. двухлетней рецессии, в том числе в 2015 г. - спада на 1,6% при возвращении цены нефти на уровень $100 за баррель и на 2,1% - при ее понижении до $85.